Девелоперская компания GloraX, ранее заявившая о намерении выйти на публичный рынок в 2025 году, в рамках Дня инвестора уточнила условия, при которых размещение станет возможным. Ключевым фактором, по словам вице-президента GloraX по работе с публичными рынками Петра Крючкова, станет разворот денежно-кредитной политики Банка России и его влияние на российский фондовый рынок.
«GloraX использует только проверенные решения и технологии, избегая неоправдавших себя вложений в проптех и контех, отвлекающих ресурсы от основного бизнеса. Цифровизация для нас — инструмент для управления рисками сроков и бюджета на ранних этапах, а не самоцель. Мы постоянно оптимизируем наши продуктовые стандарты, операционную модель и неустанно масштабируем эффективные решения. Управление издержками — основа бизнеса.», — Дмитрий Кашинский, президент и член совета директоров GloraX.
В ходе мероприятия топ-менеджмент компании подчеркнул, что текущие мультипликаторы рынка не отражают справедливую стоимость GloraX. В случае проведения IPO девелопер намерен разместить 5–10% от капитала на Московской бирже по схеме cash-in, а привлеченные средства направить на развитие бизнеса.
«Траектория устойчивого роста за счет цикла снижения процентных ставок будет точкой, когда произойдет репрайс отрасли и, соответственно, увеличение мультипликаторов. Как только средний мультипликатор EV/EBITDA по застройщикам достигнет уровня 5, с этого среднесекторального уровня можно говорить о том, что это будет потенциально подходящее для нас окно [для размещения]. Мы для себя видим, что этот год будет точкой разворота ДКП, а дальше все будет зависеть от того, какой объем вообще будет выходить на рынок, насколько аппетит у инвесторов будет к IPO», — пояснил Крючков.
Финансовые показатели и прогнозы
Согласно данным презентации, представленной на Дне инвестора, выручка GloraX по итогам 2023 года составила ₽13,7 млрд против ₽5,5 млрд годом ранее. За первое полугодие 2024 года показатель достиг ₽12,9 млрд. EBITDA за 2023 год составила ₽4,1 млрд, а за первое полугодие 2024 года — ₽4,9 млрд.
Прогноз выручки на 2024 год — ₽30 млрд, а на 2025 год — рост до ₽45 млрд в базовом сценарии (предполагающем снижение ставки ЦБ лишь в конце 2025 года). В оптимистичном сценарии, при смягчении монетарной политики ЦБ со второго-третьего квартала 2025 года, выручка может достичь ₽54 млрд.
Стратегия развития и амбициозные цели
Президент GloraX Дмитрий Кашинский ранее заявлял о планах компании выйти на публичный рынок, подчеркивая, что основной целью IPO станет привлечение средств для дальнейшего развития компании. С 2022 года GloraX размещает облигационные выпуски на Мосбирже, и на текущий момент в обращении находятся три выпуска.
По данным ЕГРЮЛ, бенефициарами GloraX являются Андрей Биржин (65%) и ЗПИФ комбинированный «Девелопмент.Регионы.Первый» (35%). Совет директоров компании с мая 2022 года возглавляет председатель набсовета Мосбиржи Сергей Швецов.
На Дне инвестора GloraX озвучил амбициозные планы на 2025 год, включая:
- Увеличение выручки до ₽45 млрд.
- Расширение географии бизнеса до 13-15 городов.
- Вхождение в лидеры по объемам текущего строительства с показателем в 1 млн кв. м.
- Двукратный рост продаж недвижимости.
- Развитие направления мастер-девелопмента с долей выручки до 15% в ближайшие годы.
- Двукратное увеличение стоимости портфеля за счет получения градостроительной документации в 3-5 регионах.
Компания делает ставку на приобретение земельных участков без градостроительной документации и самостоятельную ее разработку, что позволяет опережать отраслевые сроки вывода проектов на рынок.
Экспертные мнения
«Мы демонстрируем рекордные для отрасли темпы роста и маржинальности бизнеса, а также высокий уровень возврата на вложенный капитал. GloraX обладает наибольшей гибкостью и лучше других подготовлен к циклу долгосрочного снижения процентных ставок. Благодаря высокой операционной эффективности и сочетанию девелопмента с мастер-девелопментом, выбранная нами бизнес-модель обеспечивает компании финансовую устойчивость. Кроме того, снижение процентных ставок позволит GloraX высвободить значительный объём дополнительной ликвидности, который мы сможем направить на дальнейшее укрепление лидерства в федеральном масштабе», — заявил президент GloraX Дмитрий Кашинский.
Вице-президент блока развития и GR Денис Лебедев отметил, что GloraX реализует проекты с использованием инструментов КРТ, что позволяет вовлекать в оборот коммерческие, муниципальные и региональные земли. «Глубокое погружение в регион даёт GloraX значительные преимущества перед другими игроками. Мы изучаем инвестиционные программы региона и моделируем планы развития инфраструктуры на ближайшие 3–5 лет. Так мы формируем ядро для собственного развития в регионе и создаём новые стандарты качества жилой среды, укрепляя отношения с региональными властями. Наша цель на 2025 год — увеличить стоимость нашего портфеля в 2 раза благодаря получению градостроительных документов в 3–5 новых регионах, что увеличит его объём до 6 млн м2», — добавил Лебедев.
Вице-президент блока экономики и финансов Глеб Шурпик подчеркнул, что компания демонстрирует кратный ежегодный рост выручки и ожидает значительного увеличения показателей EBITDA и снижения долговой нагрузки.
Рынок недвижимости: тенденции и прогнозы
По данным «Делового Петербурга», продажи новостроек в Санкт-Петербурге и Ленинградской области в феврале 2025 года выросли на 20% и 18% соответственно. Власти Ленинградской области планируют реализовывать крупные проекты жилой застройки через механизм КРТ.
